河南建业地产股份有限公司(简称建业地产)今年上半年一天就能卖出去20套房子，共销售(含预售)35.9万㎡，约合3590套房子(按每套100㎡计算)，销售合同金额达到14.39亿元人民币。这是建业地产9月12日发布中期业绩报告时透露出的信息。报告还显示，截至2008年6月30日，其营业额翻了一番多，销售均价涨了两成，销售量涨了六成多。

　　今年6月6日建业地产在香港联交所“廉价上市”，招股价确定为2.75港元，目前已下滑至0.72港元左右，跌幅达到73%。然而建业地产的盈利表现，并未挽回其在股市上的下滑。不过，九鼎德盛资深分析师肖玉航认为，从建业目前的股价和业绩配比来看，建业地产仍是一只具有一定投资价值的股票。

　　●营业额翻番

　　从中报上看，截至2008年6月30日，建业地产营业额12.08亿元(上年同期为5.71亿元，同比增长111.3%)，毛利润4.55亿元，毛利率37.7%，略逊于国内地产企业万科(41%)和保利(46%)。据兰德公司所做的调查数据显示，59%的房地产企业的利润率在20%以下，超过30%的企业仅占16%。

　　股东应占溢利也由0.38亿元增长至2.36亿元，比上年增长5.26倍，建业地产自称这主要是由于本期营业额、平均售价、可售面积增加所致。

　　目前，建业地产拥有土地储备783万㎡，其中595万㎡已获得土地使用权证。

　　肖玉航解释称：“香港联交所非常关注上市地产企业的土地储备量，建业地产储备的土地量不少，能否转化成巨额利润，关键要看其拿地的成本。”

　　●均价涨了657元

　　建业地产今年上半年销售均价比去年涨了21.6%，今年上半年均价是3703元/m2，去年同期则是3046元/㎡。今年上半年销售商品房的收入则由2007年同期的5.6亿元增长至11.39亿元，增幅为103.4%；已竣工及售出的建筑面积则达30.77万㎡，同期增长67.4%，相当于每天比去年多出12套房子。

　　此外，建业地产今年上半年还有10个项目或项目分期竣工，截至6月30日已卖出可售建筑面积24.08万㎡，约折合2408套房源(按每套100㎡计算)，销售、预售率达到74.3%。下半年，建业地产还将竣工15个项目，约合111.02万㎡。

　　●因素支撑盈利翻番

　　当别的楼盘一天也难卖出去一套房子时，建业却能以每天20套房子的销售速度迅速盈利，其支撑点主要来自以下几个方面。

　　首先，中期报告中称，正是均价上涨、销量上涨造成营业额的上涨。其次，建业地产在建的15个项目中，只有4个位于郑州市，其余11个则分布在驻马店、济源、洛阳、濮阳、信阳、平顶山等市地。从销售情况看，郑州方面只占销售总量、销售总额的三分之一。

　　肖玉航认为建业地产正是以“地方支援中央”的开发模式，成功完成了营业额的迅速翻番。

　　其次，建业地产拥有大量储备土地。目前在售的郑州森林半岛、置地广场等项目，拿地时间都在2004年之前，开发成本低，收益自然较高，而2006年~2007年拿的地、目前在售的项目屈指可数。

　　●下半年风险巨大

　　据郑州市房管局发布的最新郑房指数表明，今年8月，全市商品住宅空置面积达546.26万㎡，同比增加91.59%，创历史新高，就连中原地产大腕建业地产也未能幸免。

　　中期报告显示，建业地产的未来开发、在建待售以及竣工待售的物业存货达到45.38亿元，说明销售明显受到大环境的影响，空置率比较高。

　　一方面是销售压力巨大，另一方面报告也显示还贷压力也不小。今年上半年建业银行贷款累计达到14.8亿元，比去年多出2.31亿元，其中有资产抵押的9.08亿元。

　　肖玉航分析，中国楼市近期出现崩溃的可能概率为80%，一旦出现大规模楼市崩溃现象，肩负销售压力、还贷压力的建业地产前景同样堪忧。