2008年8月26日 新地产
在目前这个迷茫的时刻，对业界大腕的过度信任，或被经济学家的危言所吓倒，都将是不可取的。将企业的风险头寸降至最低，才是应有之举
阳光100 在无锡的一个大项目——阳光100 国际新城要开盘，于是，易小迪邀请了他的老朋友们——任志强、潘石屹和冯仑等地产界大腕前去捧场。这就有了7 月6 日在无锡人民大会堂举办的“新的时代，新的起点——中国房地产（无锡）高峰论坛”。
这几人平日里就是地产界的风云人物，开口说话，令人无法不倾听，在如今这风声鹤唳的时刻，聚到了一起，那更是让人充满了无限期待。
冯仑来无锡之前，刚见过刘永好，“刘永好‘包养’了‘猪坚强’。”他以一贯的段子式语言开口了。冯仑认为，对于可能存在的楼市“震灾”，开发商有三种应对之策：中小开发商做“范跑跑”，临阵撂挑子，抓紧时间出货走人；政府和国企做“谭千秋”，坚守阵地，保护别人；大开发商做“猪坚强”，吃炭求生，耐住性子，等“解放军”来救命。
冯仑言下之意，万通地产要做“猪坚强”，适应剧变后的环境，坚持等待信贷政策松动。
“现在可能我们一条腿有点‘拐’，但即使我们从三百斤瘦到一百斤，也能坚持到解放军来的那一刻。”冯仑看起来还是比较乐观。
潘石屹很“滑头”，不谈自己，却调侃说任志强也属于“猪坚强”。任志强的确很“坚强”，也默认了自己就是“猪坚强”，可他又咬文嚼字，“不能说我们的腿有点‘拐’，只能说是有点‘瘸’。”他一口否认了对话嘉宾之一——北京科技大学教授赵晓认为他这个“死多头”现在也扛不住了的说法，“我从来没说房价要跌，如果开发商先把房价涨上去，再给你打个折，这不叫降价。”
一时间，众大腕对话中口不离“猪”，纷纷自鄙如猪。“‘猪坚强’是企业家在经济下滑的时候，应该有的一种责任意识和自救意识。”赵晓分析说。但他也在会议间隙悄悄对本刊记者说，“我看他们都是‘范跑跑’。”
大腕们究竟是“猪坚强”，还是“范跑跑”，其实事实并不跟他们嘴上说的一致。翻开万通地产2008 年一季报，货币资金有19.04 亿元，而2007 年底是20.88 亿元，由此看来，万通地产的账上趴着大量现金，而且年初冯仑也告诉过本刊，万通地产是房地产上市公司为数不多的现金流为正的之一，并且，其2008 年的销售收入预计将增长3 倍，但即便如此，万通地产进入2008 年来也是按兵不动。而在3 月初，冯仑透露，他今后将以万通实业（万通地产的控股股东）为平台，投资天津工业地产。这种做法，是不是意味着冯仑从住宅市场“跑路”了呢？
再揭揭任志强乐意做“猪坚强”背后的“真相”。去年11 月，任志强以24.4 亿元的总价把北京公馆和光华路SOHO 2 期卖给了多金的潘石屹，今年初他和潘石屹到长沙看地，但最终并未出手，整体上也是只出不进，所以，手里也是不缺钱的。并且，任志强在无锡告诉本刊，华远地产借壳SST 幸福的方案很快就会走完审批程序，“很可能在一个月之内”，任志强的算盘是上市公司更名后发公司债融资。
7 月初，嘉里建设和华远地产设立合资公司，开发燕莎商圈的“星源汇”项目。
据任志强透露，此次合作，华远地产只出地不出钱，全部建设资金由嘉里建设负责。
“我只管分钱。”任志强说。由此推测，任志强心里想的或许并不像他说的那么乐观。
况且，地震发生前，“猪坚强”的体重是三百斤，可谓膘肥体壮。但如今有多少开发商能像万通地产、华远地产和SOHO中国这样“膘肥体壮”呢？因此，做“猪坚强”也是需要资本的，不是每个开发商都可以做的。
不过，冯仑、任志强声称要做“猪坚强”，也是有缘由的。任志强说：“政策什么时候回暖，我不知道。但我相信政府一定不会让GDP 掉下来。别的信心我没有，但这个信心我还是有的。”在回京路上，潘石屹语气确凿地告诉本刊记者：“据我所知，一个月之内就会有放松信贷的政策出台。”或许，大腕们正是猜透了政府不敢让房价大跌的心思，蛰伏不动，保存实力，一旦看到政策回暖的信号，就会闪电出击。
最危急的时刻到了？
赵晓是这次对话中唯一的悲观论者，也是唯一的经济学家。他的发言题目是：繁荣时期的危急时刻。他最新的观点很吓人：房地产或将成为第二个股市。“2007 年、2008年的中国经济跟1997 年、1998 年的中国经济有很多的类似之处，完全有可能重蹈覆辙。”赵晓不无忧虑，“紧缩政策现在已经到了临界点，再紧缩就可能会出现一根稻草压死骆驼的效果。”
任志强不认同赵晓的看法，他再次拿猪说事。“猪肉价格涨幅这么大，一般来说猪肉价格的变化周期是9 个月，早该掉下来了，但为什么到现在也没掉下来？这说明猪肉的实际生产周期可能并不是9 个月。”任志强研究发现，历史上猪肉价格变化的周期一般是3 到5 年，“由于我们是分散的小农经济，没有工业化养殖方式，所以猪肉价格掉下来需要5 年时间。”任志强认为房价和肉价有相似之处，“都是生产弹性小，价格弹性大。”
他认为，商品房的生产周期是18 个月，所以价格不会马上降下来，“今年一些楼盘出现降价的现象，我认为该降价。因为有些产品竞争不过别人，只有通过降价来恢复竞争力，而且，有的企业还面临现金流紧张等一系列问题。”
易小迪比任志强更乐观，他告诉本刊记者，阳光100 即将在境外发行票面利率为15% 的2.5 亿美元债券(资讯,行情)，承销商为德意志银行和瑞信。“目前我们正在回购几个合作项目的股权。”易小迪透露，下一步可能还将在无锡购进一宗土地。易小迪这么做的依据，在于他认为地价是房价最重要的组成部分，而目前地价泡沫已经破裂，并逐渐趋于合理，因此，可以买入土地了。并且，易小迪认为现在正是“新的时代”、“新的起点”——商品房从卖方市场进入买方市场，是产品和品牌竞争的起始。
赵晓虽然很悲观，但他坚信政府不会让楼市崩盘。“唯一能够欣慰的是，政府的宏观调控已经更有经验、更加成熟。所以，我预计政府会正确把握好调控的时机、力度和节奏。”任志强对此表示赞同，“不能把老母猪给饿死了，否则，再想吃到便宜的猪肉，就得等到三五年后了。”
相比股市，房地产市场与经济的关系更为密切，政府的干预也会更多，这也为房价的走向平添了更多的不确定性。但经过这一轮牛市的投资者知道，地产大腕的言论和股市大腕并无区别，出发点都是他们所属的环境和利益，并不足以作为所有企业决策的基础依据。
更多的开发商可能并不像上述企业那样“膘肥体壮”，那么，就应该适时降低自身的风险头寸了，毕竟生存才是最重要的。
