2008年8月22日 21世纪经济报道
市场调整之下，销售资金回笼缓慢；公司尚处于转型商业地产初期，众多商业项目在较长时间内都处于投入期。这两种情况，使2007年新购地块相对较多的苏州高新面临资金链趋紧的压力。
8月20日，苏州高新董事会秘书缪凯在电话中向记者表示，对于上半年市场的调整，公司已经提前做了保证建设资金不出问题的预案，接下来将考虑多渠道融资，比如发行公司债。“公司还不至于出现资金链紧张的问题。我们的业务比较多元，除了房地产还有基础设施建设等。而且公司还进行融资创新，比如信托、融资性租赁，包括去年定向增发的5亿元资金。”
该公司最新公布的2008年中报显示，上半年公司房地产总开工面积242万平方米，实现合同销售面积58.81万平方米，销售收入12.17亿元；累计结转各类房地产项目面积58.21万平方米，结转各类房地产销售收入10.88亿元。
上半年，苏州高新房地产结算楼盘相对较少，公司主要房地产项目名墅花园、名仕花园、扬州名兴花园等项目将在下半年陆续交付并结转。
今年初，苏州高新表示，2008年公司计划实现房地产合同销售119万平方米，实现销售收入34亿元。而以上半年的业绩看，完成全年目标，下半年压力很明显。
对此，缪凯解释，全年34亿元的销售目标中包含2007年结转的部分，大概有2007年十几亿元的预售款，下半年结转的款项会更多些。
值得注意的是，苏州高新去年新增土储体量较大，这也成为公司面临资金链压力的重要原因。
资料显示，截至2007年底，公司项目储备计入容积率总建筑面积达177.53万平方米，土地储备能够满足公司未来3年左右的发展。其中，2007年内，公司新增土储96.89万平方米。
广发证券研究报告指出，去年新增土地储备导致该公司资金链偏紧。2007年公司新增地块合计地价26.18亿元。而当年销售商品、提供劳务收到的现金为39.71亿元，土地储备的大量增加导致应付地价增加在短时期内对公司现金流产生了较大的影响。尽管公司2007年实现增发顺利融资5.6亿元，但仍需借款42.18亿元来弥补资金缺口。
而且，处于转型期的苏州高新，还需要更大资金量投入到多个商业项目中。
2007年年报中，苏州高新首次明确表示，公司的地产项目由住宅地产转向商业地产。缪凯透露，目前旗下项目玉山公园一半都是商业地产，已动工在建；苏州工业园附近的项目也开始动迁；原有的乐购超市附近的项目也开始建设。
广发证券报告指出，除房地产业务外，该公司还涉足基础设施经营业、旅游业以及进行股权性投资，以配合公司定位为城市化综合服务商的战略。公司控股的苏州新区污水处理有限公司预计每年实现700万元的净利润，苏州乐园预计每年提供1500万元的净利润，其他参股企业每年提供1500万元的分红。预计未来三年公司营业总收入分别为36亿元、40亿元和52亿元，全面摊薄每股收益分别为0.338元、0.445元和0.561元。
