2008年8月7日 安信证券
纺织服装出口退税上调政策的背后暗含宏观调控政策可能从着力反通胀中适当收缩，并向保增长转变。除加大农业支持与补贴力度外，市场预期房地产市场也会有结构性松动。
“工业地产＋住宅地产”的双业务架构
中粮地产（000031）：中粮集团入主后成为中粮集团做大做强房地产主业的重要平台，集团旗下的鹏利国际的地产资源正开始注入该公司，特别是拥有丰厚的优质地产储备，为公司持续发展打下基础。近期公司公告已获准发行不超过人民币12亿元公司债券，在目前信贷紧缩的环境还没有根本性改善的情况下，此举有利于缓解公司的资金瓶颈。公司已形成“工业地产＋住宅地产”的双业务架构，兼具稳定性和成长性。目前拥有123万平米工业地产并有可能转为商业开发，同时，公司的住宅开发地价成本低、别墅占60％、即将进入结算高峰等优势，发展布局从单一的珠三角向长三角和环渤海扩张。此外，拥有招商证券、招商银行和金瑞期货金融股权，近期实施10送4转6股后，成交量持续放大，技术上构筑园底的机会较高。
公司注入各类优质租赁物业
外高桥（600648）：上海本地国有企业的整合重组正在加快，作为浦东开发区的一家老牌公司，其发展动向更值得关注。公司股东大会已同意以每股16.87元，向外高桥集团定向增发2.66亿股，收购集团持有的外高桥联合发展有限公司38.35％股权、外高桥新发展有限公司59.17％股权、外高桥三联发展有限公司80％股权，东兴投资以持有的外高桥联合发展有限公司41.65％股权，合计资产为44.83亿元。实现集团在保税区内的工业地产与各类优质租赁物业、现代物流、国际贸易等资产注入公司。虽然资产注入后业绩释放还需要时间，但公司的项目储备、出租物业规模以及成本和地理优势均开始显现优势，中长期潜力明显加强。近期走势明显强于大盘，成交量也持续保持活跃态势，中期关注。
