2008年7月8日 21世纪经济报道
港股昨天(7日)出现近期以来难得一见的大幅回升。
昨天(7日)开市时恒指偏软，但其后走势持续向好。在外围，日股连跌12日后，昨天(7日)出现反弹，尾市升势持续，全日收市上升122点，而且美元兑日元续涨至107.31/34，这都给港股的上升增加了动力。到午后，在内地股市升幅扩大之下，恒指更一度上升了近500点，最终全日收市报21913，升489点或2﹒28%，创下13周以来最大单日涨幅；同日国企指数也上升486点或4.34%，收于11711点。不过昨天(7日)恒指成交仍然疲弱，只有598.6亿元(港元，下同)。
从恒指服务公司公布的数据来看，带动大盘上涨的主要动力来自中资银行股及房地产股。仅中国建行、工商银行(601398)、交通银行(601328)和中国银行(601988)便将恒指拉升近104点，成为昨天(7日)带动大盘的主力。
中资房地产股昨日也大幅反弹，合景泰富(01813.HK)猛涨11﹒2%，收于5﹒45元；富力地产(企业专区,旗下楼盘)(02777.HK)上扬9﹒2%，报15﹒22元；中国海外(00688.HK)也上升7.759%，收市报12.5元，拉动恒指上升超过15点。
香港的评论员们指出，推动中资银行股上扬的一个原因可能是近期有迹象显示，中资银行的盈利增长并不受宏调影响，今年业绩增长仍然保持良好势头。招商银行(22.70,0.03,0.13%)(600036)(03968.HK)在上周末发布了盈喜，称今年上半年盈利将增长超过100%，并在7月6日晚再次发出一则更正启事，将每股盈利从每股0.23改为0.42元，使得当天股价飙升超过9.2%至24.95元。
中资银行股与地产股的表现与昨天(7日)内地股市息息相关。辉立证券基金经理陈煜强认为，昨天(7日)恒指反弹其实与香港市场并没有多大关系，主要动力来自内地市场的驱动。陈煜强表示，昨天(7日)内地股市早盘便显著造好，使香港市场信心进一步提升。
港资投行大市交易员Steve提醒说，昨天(7日)的港股反弹或许只是对前一阶段股市过度抛售的一种反应。“我的理解是，过去一段时间大盘被抛售得太厉害，许多抛盘的人已经找不到对家接手，目前散户根本无力承接，也不愿承接。昨天(7日)的反弹只不过是暂时的调整而已。”他说，“我们看到，成交并没有配合，主要的上升来自于对政府救市的期待，这并不是真正反弹的迹象。”
Steve表示，自从1997年金融危机以来，港股已经陷入每三年一个涨跌周期的怪圈，而目前仍未摆脱下跌趋势。“最快要到今年10月，甚至明年3月才能见底。”他认为，当前的内地房地产市场缺乏明显好转的动力。
与Steve的判断类似。中信国金(00183.HK)旗下中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济策略师廖群昨天(7日)在记者会上表示，在确定内地房地产市场稳定下来前，中央政府不会过早放宽对有关行业的调控政策，因此内地楼市需求将持续疲弱一段时间。
廖群相信，内地楼市最坏的时期已经过去，今年下半年的宏调幅度也会比上半年要温和。但是他认为，房地产行业并不乐观。虽然目前内地多个城市房价已相继出现跌幅，但预计最快明年上半年宏调措施才可能放宽。他提醒投资者要选择入市时机，至少目前，应该先持观望态度。
除了行业方面缺乏支持，恒指回升可能也缺乏有力的资金支持。花旗集团发表的研究报告称，过去6个星期亚洲区内股市平均下挫16%，期内基金赎回累计66亿美元，而6月更创下历来第二大单月资金流出，预计基金仍需面对更多赎回情况。花旗认为，整体上看，亚洲市场仍未见底。
