"我们有股权融资计划,准备明年进行,"招商地产董事总经理林少斌表示,"我们还在继续拿地。"

　　继续拿地

　　"今年我们只做了一次资本市场的股权融资,"招商地产证券事务部有关人士表示,"我们一直努力能够在明年的资本市场上加大股权融资得力度。"但是,他同时表示担心,在目前融资难度增加的情况下,管理层是否能够支持。

　　2007年下半年,招商地产加快了土地储备速度,新增土地建筑面积280万平方米,而其土地储备土地面积也达到了880万平方米,另外在成都地区获得一级开发土地5000亩,比去年仅增加89万㎡的土地储备要更为积极。

　　林少斌表示,目前加紧拿地的战略仍将继续。

　　招商地产的急速扩充战略,带来了资本开支的加大。招商地产需要在成都5000亩土地一级开发中持续投资超过10亿元,今年至今招商地产购地资本开支达72.22亿元。

　　而2007年招商地产在资本市场上的融资表现难如人意,仅完成一项向大股东的定向增发,注入资产14亿,现金9亿,共融资23亿。相比万科、金地等利用大牛市积极融资的企业,发展速度已经有所减缓。

　　"我们还有很多项目在销售,目前回款的资金也比较充裕。"林少斌介绍。

　　中报显示,2007年招商地产在11个城市开工34个项目,年初预计2007年有32万㎡的销售,如果销售目标能够实现,回款为招商地产带来一定的资金空间。

　　"由于国有企业,在资本市场上融资难度较大。"招商地产内部管理人员表示,公司主要的融资方式仍然为传统的银行贷款。增发之后,招商地产的资产负债率从年初的70.71%降低到56.55%,为其债权融资争取了一部分空间。

　　关联交易获得融资

　　虽然中期报告显示,招商地产获得银行综合授信额度为132亿元,但是受制于银行的紧缩政策。"目前想要提现授信额度是非常困难的",一位银行信贷人员表示。但是招商地产拥有另一个重要的支持,大股东招商局通过蛇口工业区向招商地产提供资金。2007年大股东通过关。联交易向招商地产输血超过8亿元。从三季度报显示,大股东1-9月对招商地产的借款支持约6.34亿。

　　12月12日公告称,大股东招商局蛇口工业区有限公司通过招商银行新时代支行再一次向招商地产提供2亿元人民币一年期委托贷款,该贷款年利率为7.29%,须支付的利息为1.458万元。

　　而之前,招商地产已经取得蛇口工业区通过招商银行新时代支行发放的3亿元人民币一年期委托贷款,支付的利息为1.774万元。

　　2007 年 8 月 10 日召开的临时会议同意招商地产旗下全资子公司香港瑞嘉投资实业有限公司向蛇口工业区全资子公司达峰国际股份有限公司分次借款不超过2.400万美元,支付的年度利息不超过1.500万元人民币。

　　在银根紧缺的情况下,招商地产强大的股东背景给予了其融资便利。

　　而另一方面招商地产通过关联交易,向大股东出售了部分租赁物业,进行回款。12日公告称,公司拟向蛇口工业区转让包括办公楼、码头仓库及港口配套设施、设备等资产,主要分布在蛇口港客运站码头及一、二突堤。自2001年公司退出港口业务后该部分港口资产一直出租给招商港务(深圳)有限公司使用。

　　2004-2006 年该项物业的每年租金及服务费收入合计为1,204.99万元,出租毛利(扣除营业税金及附加)分别为15.72万元、16.19万元、38.73万元。截至2007年11月30日,公司拥有的港口资产账面原值31.052.15万元,净值 20.292.16 万元。经中通诚资产评估有限公司评估并出具中通评报字(2007)第127号资产评估报告,该部分港口资产评估价值为2.8亿元,评估增值8.068.49万元,增值率39.76%。

来源：21世纪经济报道