合景泰富（01813.HK）昨天公布截至今年6月底中期业绩，该公司收入为7.2亿元（人民币，下同），较2007年同期上升588.3％。母公司股权持有人应占利润为2.217亿元，较2007年同期增长94.3％。期内毛利率为60.3％，比去年同期的57.8％有所增长。

　　对于营收的大幅增长，合景泰富解释称，是因公司上半年今年已售总建筑面积增加、来自集团物业投资部分经常性收益的收入及集团物业管理收入增长所致。其中，物业投资收入由2007年的160万元激增至2960万元，增幅达到1750%。

　　房产商仍在过冬

　　从经营来看，受到年初迄今楼市大幅调整的影响，合景泰富不得不调整集团全年的销售目标。合景泰富主席孔健岷在昨天的业绩记者会上表示，年初预计全年合约销售目标70万至80万平方米，不过现在已经调整至约60万平方米，他表示，全年目标目前完成了约25万平方米，占42％；他预计今年可入账的销售面积会达到50万平方米。

　　该公司上半年有13个项目处于开工的不同阶段，工程进展仍算顺利。在售项目9个，其中包括5月和6月推出的4个新盘。在业绩期内，集团竣工交付项目5个，总建筑面积约6.1万平方米，目前集团土地储备约500万平方米。

　　合景泰富管理层认为，宏观调控政策旨在规范和稳定市场，虽然在短期内对市场有一定的负面影响，但支撑住宅市场基本面的诸要素却并未发生根本性的改变，在内地快速城市化的转变下，购房的刚性需求始终在增长，而住宅物业发展迈向成熟的步伐也从未停歇。商品住宅市场在未来10年仍将是中国最具潜力和发展空间的行业之一。

　　下半年均价下调

　　市场的美好远景并不能掩盖时下的危机。

　　在昨天的发布会上，孔健岷坦承该区楼价已经由高峰期回落，他表示，今年广州楼市销量较去年下跌30％～40％。但他认为目前该区住宅楼价已经转稳。他表示，广州楼市并非像外界预料的恶劣，特别是高端住宅的销售情况仍然理想，至于中端住宅市场，合景泰富将会在未来依照市况对其销售策略作出调整。

　　孔健岷透露，公司未来不会将高端住宅的售价作大幅折扣。该公司希望未来高档住宅的净利润率可维持在25％，而中端住宅仍会保持净利润率20％或以上为目标，再就市况作灵活价格调整。

　　公司首席财务官徐锦添表示，上半年公司平均住宅售价为1.2万元/平方米，预计有关价格于下半年会下调至9000元/平方米，全年平均售价介于1万元至1.1万元/平方米。

　　此外，孔健岷表示，目前公司还没有碰到银行借贷困难，该集团于上个月刚刚获得8亿元银团贷款。徐锦添补充，目前公司手头现金约有14.5亿元，而下半年需缴付地价及工程费约25亿元，借贷还款1.5亿元，连同上月及本月将会取得的13亿银团贷款，预计集团营运资金流充裕。

　　截至6月底，合景泰富的负债比率为35.3％，下半年该公司资本开支约为25亿元。管理层估计，未来净资产负债比率可能上升至50％至60％。