北辰实业(601588)昨日公布半年报显示，今年上半年，公司实现营业额为人民币167333万元，利润总额为人民币32694万元，均较去年同期基本持平；公司归属母公司的净利润为13226万元，同比下降25.67%。与多数房地产上市公司中期业绩实现高增长相比，北辰实业上半年的表现并不理想；不过，公司财务指标稳健，资产结构良好。

    权益结算面积下滑

    公司中期业绩下降，是因为今年上半年结算的房地产项目，主要来自于香山清琴别墅，公司子公司北辰房地产对该项目享有51%的权益，权益结算面积较去年同期下滑。同时，公司三项费用则同比上涨了30.16%。

    另外，公司投资物业和零售商业方面业绩也有所下降。2008年上半年，公司投资物业收入较2007年同期小幅下降，其中租金收入同比下降10%。报告期内，受北辰购物中心一层超市停业改造43天和周边市场竞争激烈的影响，公司零售商业上半年实现主营业务收入较去年同期下降10.7%。

    不过，公司的销售在上半年依然保持了快速增长。通过奥运媒体村(楼盘资料 价格 业主论坛)及香山清琴项目的推进，上半年销售合同金额为人民币228732万元，较去年同期大幅增长76.4%，累计现金收入人民币196015万元，较2007年同期大幅上升50.6%。销售面积达到16.4万平方米，上涨122.7%。

    在普通住宅方面，截至2008年6月底，媒体村一、二期累计实现销售26.28万平方米（2450套），累计销售率达64.40%。

    财务状况良好

    与多数地产公司经营性现金流为负不同，北辰实业2008年上半年经营活动产生的现金净流量为8.48亿元，比2007年同期的-7.09亿元增加15.57亿元。其中主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金增加。筹资活动产生的现金净流量11.64亿元，比2007年同期的-5.61亿元增加17.25亿元，主要是借款增加。

    另外，公司资产结构良好。截至报告期末，公司货币资金为人民币36.45亿元，较2007年年末增加人民币13.05亿元。存货占公司总资产的57.34%；具备较强升值能力且现在或将来能带来稳定收益的投资性房地产、固定资产及在建工程项目占公司总资产的24.33%。

    公司负债143.12亿元，其中，预收账款为43.16亿元，占负债总额的30.15%，银行借款72.75亿元，占负债总额的50.84%；公司资产负债率为62.69%。

    从偿债能力来看，近几年公司的资产负债率均在60%以下，低于行业平均水平；流动比率在2倍上下，高于行业平均水平。另外，公司发行17亿元公司债将降低短期债务的比例，改善公司的债务结构。