2008年9月24日 理财周报
中国武夷：公司三季度并不乐观
中国武夷(000797.SZ)：公司于1997年7月15日上市，为A股市场为数不多带“中国”称号的房地产公司，公司主营房地产开发和工程承包，两项业务的经营均有较长历史。
截至2008年6月30日，公司资产负债率高达74.65％，记者联系到该公司董秘林金铸先生，林金铸表示房地产公司的资产负债率通常比较高，公司目前的资产负债率也很正常，由于公司二季度的售楼情况有所好转，公司半年报显示每股经营现金流为0.35元，比一季度的－0.26元有较大提高，因此目前公司的资金压力并不是很大。
谈到9月15日出台的下调贷款利率与准备金率的政策，林金铸表示这对公司是个利好，是否还需要新增贷款会根据公司的实际运行情况来看。不过谈到公司的三季度报告时，林金铸坦言自己并不乐观。
滨江集团(002244.SZ)：公司一位证券部的人士对记者表示，降息对于公司本身没有太大的影响，市场对此也没有太大反应，更多的是得到宏观面上的一个信号，反映了政府的态度，因此对经济长期看好。现在也有基金开始和房地产公司接触，因为国外并没有太多的很好的投资品种。
对于滨江集团来说，原本融资就比较方便，银行评价较好，原来的土地款已经基本付清，现在又有销售资金回笼，因此资金面还不错，涉及到贷款的增量要根据公司自己的发展计划结合，扩张比较谨慎，而不是趁着利率降低就抓紧贷款。因此在具体的影响上并不明显，更多的是得到了一个积极的信号，对未来更有信心。
深振业A：政策象征意义大于实际意义
深振业A(000006.SZ)：截至2008年6月30日，公司资产负债率高达70.50％，该公司董秘方东红先生表示，公司的负债率虽然有些高，但还是在公司可承受的范围内，公司目前经营状况良好，短期内并没有增加贷款的打算。针对贷款利率的下调，方东红表示该政策有利于提振市场信心，但是象征意义要大于实际意义，对行业的影响不会太大，因为贷款利率下调的幅度并不大。而准备金率的下调，方东红表示该政策不会对公司有太大的影响，因为公司目前拥有足够的授信额度。方东红表示，“两率”的下调一定程度上预示着房地产行业调控的减弱。、
栖霞建设：有利于降低成本
栖霞建设(600533.SH)：截至2008年6月30日，公司资产负债率高达70.31％，该公司董秘王建优先生表示，公司目前经营状况良好，短期内并没有增加贷款的打算。
王建优表示，“两率”的下调对整个房地产行业是个较大的利好，虽然幅度不是很大，但是该政策有利于降低行业成本，提振上市公司业绩。王建优认为，房地产行业是中国经济发展的支柱产业，该政策的放松意味着政府对于房地产的调控正在发生变化，预计未来政府还将有后续的政策出台来促进房地产行业的健康发展。
万科A：不会对公司造成影响
万科A(000002.SZ)：截至2008年6月30日，公司资产负债率高达67.76％，该公司董秘肖莉女士表示，公司虽然资产负债率比较高，但是其中很大的一部分都来自预收款，实际负债并不高。而“两率”的下调对公司的经营战略不会有任何影响，公司将按照原有的战略进行经营。
沙河股份：行业调控依然严格
沙河股份(000014.SZ)：截至2008年6月30日，公司资产负债率高达73.20％，该公司董秘王凡先生表示，在房地产行业中，公司的资产负债率并不算特别高，公司目前的经营状况良好，不过由于整个房地产行业不景气，造成了公司股价的下跌。
虽然9月15日政府下调了贷款利率与存款准备金率，但王凡并不认为这是政府对房地产行业放松调控的信号，他表示政府对于房地产行业的调控依然较为严格。王凡表示公司最近没有贷款需求，公司三季度的业绩要比今年上半年好，销售将带来资金回转，公司的现金状况将因此有所好转。
空港股份：政策将促进公司房屋销售
空港股份(600463.SH)：截至2008年6月30日，公司资产负债率为60.49％，该公司董秘宣顺华先生表示， 贷款利率的下调将会促进公司房屋的销售，但由于公司主要经营土地开发，因此该政策不会对公司的经营状况产生太大的影响。
宣顺华还表示，目前公司的经营状况良好，短期内没有新增贷款的打算，而公司也拥有充裕的授信额度。宣顺华最后说，公司的经营战略并不会因为一个政策的微调发生大的变化，公司还将沿着制定好的策略进行经营。
泛海建设：对政策预期有所改变
泛海建设(000046.SZ)：截至2008年6月30日，公司资产负债率为53.94％。针对政府出台的“两率”下调政策，泛海建设一位证券部人士表示，政府双降调息，无疑是一个很大的利好信号，可能是一个预期的改变。
该人士表示，目前地产行业资金紧缺众所周知的，泛海建设增发被否，目前也正在筹划发行债券(资讯,行情)融资，至于何种债券目前还没定。
该人士认为，由于降息的幅度较小，对财务的影响其实是不大的，更重要的还是资金面的信号，因为企业要融资其实是不大计较利息这些成本的，重要的就是资金能够放出来，泛海建设近期不会掺和降价风波，由于产品比较高端，不是面向中产阶级的住宅，客户对价格的敏感度不是那么高，所以不会那么紧张。目前北京的项目也连续有成交，公司将力争完全全年设定的目标。
金融街：不会因政策改变公司策略
金融街(000402.SZ)：截至2008年6月30日，公司资产负债率为45.65％，在房地产行业中属于负债率较低的上市公司。该公司董秘于蓉女士表示，贷款利率的下调不会对公司的经营策略产生影响，公司的经营策略在年初的股东大会就审议通过，并不会因为一个政策的变化而变更策略，公司是否会在最近新增贷款将由公司的经营项目决定。
