房价的节节拔高使得房地产业再度成为政府、舆论、国人关注的热点，以至于有人开玩笑说“目前中国只有两种人，有房人和买房人”。透过房价的攀升，使得境内外的投资资本对中国房地产市场所蕴藏的巨大潜力有了更为深刻的认识。深信随着中国经济的高速增长，中国的房地产业有金可淘。在此背景下，各路资本竞相出手，在中国大地上掀起了一轮又一轮的“抢地”大战。前不久，北京城建集团以93亿元的天价拿下了湖南长沙新区一块土地的开发权，标志着中国房地产业的烽火如同“星星之火，可以燎原”一般正在向全国蔓延。
在内地资本得心应手攻城略地之际，境外资本也没闲着。他们想方设法越过国家有关部门对外资投资中国房地产业的重重“高压线”，凭借其强大雄厚的资本优势，或与内资合作开发；或成立专门的投资基金和信托基金为其投资服务。最新的一个事例就是8月7日，具有新加坡政府背景的新加坡腾飞集团在上海宣布，成立两只总额为14亿新加坡元（约合70亿元人民币)的私募基金，专门投向中国内地的工业和商业地产项目，一出手还是蛮大方的。
看到中国的房地产业似乎很容易就能赚到大把大把的票子，惹得不少上市公司也把目光转向房地产投资上。为了获得房地产投资所必需的巨额投入资金，上市公司也是想尽了办法。它们通过银行贷款、企业员工内部集资等手段聚拢了大笔资金用于房地产投资。而随着国家有关部门对房地产业的宏观调控措施的步步收紧，银行对上市公司用于房地产投资贷款的力度逐步减弱乃至取消。在房地产业“等米下锅”的压力之下，一些上市公司“一计不成，又生一计”，想起了一个躲避政策调控和银行监管的两全其美之计，那就是利用上市公司身处资本市场的便利条件，利用上市公司的再融资和定向增发来募集资金用于公司的房地产项目投入。而在这方面，苏州高新的定向增发堪称房地产投资的完美案例。
2007年3月3日，苏州高新发布公告，股东大会同意公司定向发行不超过1亿股普通股，预计募集资金约5亿元，其中2.8亿元用于增资苏州新港建设集团开发“名仕花园”项目，2.2亿元用于增资苏州新创建设开发“理想城二期”项目。此外，苏州新港建设集团拟对苏州永新置地公司单方面增资1.74亿元，持股比例由原来的49.38％上升到80％。苏州新港建设公司是拥有房地产一级开发资质的大型房地产公司，其经营规模、盈利水平在苏州新区的房地产企业中名列前茅。其中苏州高新持有其84.94％的股权，是苏州高新的支柱企业。苏州新创建设公司是苏州高新持股50％的房地产开发公司。苏州高新公司称，由于新创、新港、永新都是苏州很有实力的房地产公司，且由苏州高新实际控股，因此，此次定向增发意味着将大大增强公司在房地产业务上的经营实力。
苏州高新是一家老牌上市公司，位于风景秀丽的历史文化名称苏州。作为我国经济腾飞的一个样板，“苏州模式”成为我国民营经济发展的一面旗帜。资料统计，在2006年6月我国证券市场恢复新股发行后，苏州市有6家公司成功登陆深圳证券交易所，列全国各城市之首，其中有5家公司属于民营控股公司。2006年，苏州高新技术产品出口额突破440亿美元，占到全省高新技术产品出口额的三分之一以上。
按理来说，在苏州这个人杰地灵、高新技术产业发展十分迅猛之地，作为苏州高新技术产业开发区的直属企业，拥有“天时地利人和”之便的苏州高新在完成了前期为高新园区的配套设施服务后，应该能在高新技术产业开发上大有作为。不过，从目前苏州高新的主营业务构成上来看，主要是三大块：一块是房地产开发；一块是旅游项目的苏州乐园；还有一块是水务处理。至于参股基金管理公司和参股江苏银行只是目前在市场恶炒“金融概念”的一个“概念”而已，实质效应不大。换而言之，尽管苏州高新顶着块“高新技术”的牌子，但其在高新技术产业上并无大的建树，主要还是在传统产业上。从其此次实施的定向增发项目上来看，房地产开发成了唯一的投资主角，而房地产开发是没有什么高新技术含量的。
某种意义上来说，苏州高新利用定向增发资金去开发房地产项目是“种了别人的地，荒了自家的田”。因为房地产项目的开发只要是有钱都能够去做。而苏州高新的最大优势在于其对园区内的高新技术企业十分熟悉，知道那些企业具有成长性和高业绩增长性。因此，如果苏州高新不是把定向增发募集来的资金用来投资房地产，而是成立一个股权投资基金，再把这个股权投资基金的资金分别投入到苏州高新技术产业园区内正在等待上市的中小企业股权上来，待其上市后通过证券市场公开变现后退出，其投资收益远远大于房地产项目。目前中小企业“集群上市”已经成为苏州最为靓丽的一张“城市名片”，随着苏州经济正在由传统的“出口加工型经济”向高新技术产业的全面转型，以及深圳证券交易所明年将开办创业板，相信会有更多优秀的苏州高新技术企业登上创业板。因此，苏州高新应该抓住这一历史性机遇，在股权投资上开辟一条新路，而不要在传统的房地产项目上再去捣鸡毛。
苏州高新的定向增发，应该是围绕打造一个名符其实的苏州高新而努力，而不是围绕着“房房房”打转转。那样的话，干脆改名叫苏州地产得了。如果能够通过定向增发，把苏州高新打造成为苏州高新园区乃至苏州市的股权投资龙头，借助苏州高新在资本市场上的融资便利，通过苏州高新这个投资平台，把已经形成规模优势的苏州中小企业一个个送上创业板，则苏州幸甚，苏州高新幸甚。
记者手记：定向增发是上市公司利用社会优质资源做大做强的一把利器，在选择投资项目时，不能看到眼前什么赚钱快就做什么。要从上市公司的自有优势和外部资源优势相结合，这才是上市公司上规模发展的光明之道。
